盘点│前8个月服企并购22桩，谁的投资最有效？谁的未来就是坑？屋顶秧田工装
来源： 发表时间：2018-05-17 02:52:12
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就在9月4日，贵人鸟发布关于重大资产重组相干事项暨停牌公告，公司终止收购威康健身，而这1并购公告曾发布于3月12日晚间，贵人鸟曾公告：公司以发行股分及支付现金相结合的方式收购威康健身100%股权，交易价格初步肯定为27亿元。固然，贵人鸟最近几年来眼花缭乱的并购事件已不奇怪，那末全部服装行业今年的并购情况如何？
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2017年1€€9月服装业并购事件汇总
●1月18日，维格娜丝就其收购Teenie Weenie的重大资产重组事项发布进展公告显示，维格娜丝将通过金维格以增资的情势，实现对衣恋香港及其关联方持有的Teenie Weenie品牌及该品牌相干资产和业务的收购。
●1月中旬，星期6发布公告称，星期6及全资子公司广东兆博时尚数据科技有限公司参与设立的佛山星期6时尚产业并购投资合伙企业(以下简称“星期6产投”)，将以现金的方式收购时尚锋迅83%股权及北京时欣80%股权。
●2月22日，安踏旗下全资附属公司ANKO已与韩国顶尖专业户外品牌Kolon签订合资协议，双方将成立合资团体，双方各占50%股权。
●2月28日，山东如意1.17亿美元收购雅格狮丹，多品牌战略推动企业向高端迈进。
●3月8日，深圳歌力思衣饰股分有限公司发布了重大资产购买暨关联交易报告书，拟以7900万元现金支付方式购买复星长歌持有前海上林的16%的股分。本次交易完成后，歌力思将持有前海上林65%的股权，获得前海上林的控股权。
●3月9日晚间，从事袜业的健盛团体发布公告，决定作价8.7亿元，以21.77元/股定增并支付现金收购浙江俏尔婷婷100%股权，同时定增召募配套资金1.92亿元。
●3月12日晚间，贵人鸟发布公告，公司以发行股分及支付现金相结合的方式收购威康健身100%股权，交易价格初步肯定为27亿元（9月4日，贵人鸟发布关于重大资产重组相干事项暨停牌公告，公司终止收购威康健身）。
●4月11日，9牧王发布公告称，公司全资子公司西藏工布江达县9盛投资有限责任公司于2017年4月10日与上海慕华金誉股权投资管理合伙企业（有限合伙）签署了《杭州慕华股权投资基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，拟参与设立杭州慕华股权投资基金合伙企业（有限合伙），基金范围预计为人民币10亿元，投资于文化教育及其衍生行业、新兴产业。
●4月12日晚间，海澜之家发布公告称，公司拟以自有资金出资人民币4500万元与江苏银行股分有限公司、凯基商业银行股分有限公司及上海2345网络控股团体股分有限公司共同发起设立江苏苏银凯基消费金融有限公司（筹）。本次投资完成后，公司占消费金融公司的出资比例为7.5%。
●5月中旬，为进1步推动公司对运动鞋服线上渠道的布局,贵人鸟公告称拟出资3.66亿元收购控股子公司€€€€名鞋库网络科技有限公司(以下简称“名鞋库”)少数权益股东许松茂、黄进步、唐昕野、韩步勇、林少亭持有的名鞋库49%股权。本次交易完成后,公司将持着名鞋库100%的股权。
●6月5日，成功转型为服装产业的商赢环球发布多份资产购买预案。公司拟通过发行股分购买资产的方式作价16.98亿元收购上海亿桌、宁波景丰和吴丽珠等3方合计持有的上海创开100%的股权，同时召募配套资金4.12亿元。交易完成后，商赢环球将通过上海创开持有Kellwood Apparel和Kellwood HK的100%股权。
●6月2日晚间，港股米格国际控股发布公告，公司间接四川2015年4月工作服招标采购全资附属泉州拓宇贸易有限公司与成都佳尚衣饰有限责任公司及公司订立收购协议，泉州拓宇贸易以4900万元人民币收购成都佳尚衣饰有限责任公司的分销渠道。公告显示，该分销渠道为于4川区域经营的53个分销渠道，销售该团体“红孩儿”品牌的童装和其他与该业务有关的资产。
●6月2日晚间，千百度发布公告，千百度间接全资附属公司徐州千百度与美登亚洲于5月19日订立了合营协议，成立合营公司。合营公司由徐州千百度及美登亚洲分别具有50%及50%。
●6月农家院饭店服务员工作服5日，红豆股分发布公告，其以人民币8.2亿元，将持有的红豆置业60％股权转让至红豆团体的股东变更工商登记手续已办理完成。至此，红豆股分不再直接或间接持有红豆置业股权。交易完成后，红豆股分将由此前的“房地产+纺织”的双主营业务变更加以服装业为核心的单业务模式。
●6月6日，港股爱特丽皮革则于发布公告，公司与卖方那树生、余宗飞及中网载线控股有限公司订立体谅备忘录，拟以总价8000万港元收购中网创投（深圳）有限公司全部股权。
●6月6日晚间，金发拉比发布公告称，拟通过全资子公司广东金发拉比投资有限公司以自有资金人民币3230万元与广州市金琳康股权投资有限公司、王淼、孔志卫、陈增南等合伙人共同发起设立广东加康医疗投资中心（有限合伙）。金发拉比称，公司参与加康医疗合伙企业的投资，目的在于拓展公司产业链的战略布局，使公司产业链的布局延伸到母婴健康领域，加快公司母婴健康产业布局。
●7月18日，在歌力思收购德国时装品牌Laurèl近两年后，歌力思公告称终止定增方案，改成以发行可转债的方式召募资金。Laurèl的两个募投项目仍得以保存，拟投入召募资金分别为1.66亿元和1.87亿元。
●7月下旬，千百度6.2亿港元购入幼儿教育业务伊顿国际近半股权。
●8月8日，歌力思宣布将以3700万元人民币收购薇薇安谭时装(深圳)有限公司75%的股权，后者具有VIVIENNE TAM 品牌在中国大陆地区的所有权。据悉，薇薇安谭100%股权的估值为6100万元人民币。
●8月14日，海澜之家发布公告称，旗下全资子公司江阴海澜之家投资有限公司将以自有资金预支1亿元对快尚时装（广州）有限公司(主营业务为URBAN REVIVO,简称UR）进行增资，首期认购其不超过10％的股权。
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●8月21日晚，7匹狼称其拟通过香港全资子公司7匹狼国际时尚发展团体有限公司，出资2.403亿元人民币的等值美元，投资Karl Lagerfeld80.1%的股权及对应的股东贷款。
从上述可以看出，短短8个月，产生在中国服装业的并购事件多达20起，那末，这些并购事件背后又有哪些新的动向，背后又折射出行业哪些发展态势？
特点1：加码服装主业
商赢环球于2016年公司收购环球星光后成功转型为服装产业，6月收购上海亿桌、宁波景丰和吴丽珠等为公司稳定并可延续发展奠定了坚实的基础，未来公司将继续致力于以服装产业为主业的发展战略，着力打造以服装产业为主的全球化国际服装平台。另外，商赢环球另外一个重大资产购买预案，则是公司拟以2900万美元购买DAI及其全资子公司CF Holdings和TO Holdings的经营性资产包。公司称，本次收购可增加产品品牌，拓展主业范围，且可应用标的资产的B2C销售模式和客户数据库增加公司原有产品的销售数量，提升盈利能力。
与收购资产“加码”服装主业的商赢环球异曲同工的是，红豆出售资产“聚焦”服装主业。6月5日，红豆以人民币8.2亿元，将持有的红豆置业60％股权转让至红豆团体的股东变更工商登记手续已办理完成。交易完成后，红豆股分将由此前的“房地产+纺织”的双主营业务变更加以服装业为核心的单业务模式。
量体做工作服通知特点2：增强渠道影响
港股米格国际控股间接全资附属泉州拓宇贸易有限公司以4900万元人民币收购成都佳尚衣饰有限责任公司的分销渠道，公司称，收购符合团体的商业策略，即提供购物体验及直接获得消费模式、资料和消费者资料，从而令团体可提升其产品设计、市场反应和计划。销售渠道将在收购完成后由团体营运，团体可将其产品直接以零售价售予终究消蓝炬服饰工作服费者，而不必在销售渠道不是由团体具有和营运的情况下以批发价售予经销商，该改变预期会对团体的毛利率和纯利率带来好处。
贵人鸟公告称拟出资3.66亿元收购控股子公司€€€€名鞋库股权后。将进1步推动公司对运动鞋服线上渠道的布局。星期66月2日起，公司全资成立的供应链管理子公司取得深圳市市场监督管理局核发的营业执照。公司称，成立子公司的1个重要目的在于提高供应物流环节的效力，拓展新业务，增加利润增长点。
特点3：增加品牌品类
维格娜丝将通过金维格以增资的情势，实现对衣恋香港及其关联方持有的Teenie Weenie品牌及该品牌相干资产和业务的收购。山东如意1.17亿美元收购雅格狮丹，多品牌战略推动企业向高端迈进。港股米格国际控股收购事件将有益于推展童装和其他与该业务有关的资产。
千百度与美登亚洲成立合营公司后，鉴于合营公司主要从事促销、营销、销售及分销印有STEVE MADDEN标识产品。据悉，STEVE MADDEN是1家诞生于美国的时尚鞋履品牌，其产品包括男士、女士及儿童鞋履，和手提包、钱包、手包、肩包、购物包、背包及小袋等。千百度称，通过引入新品牌，千百度将拓展旗下女鞋品牌组合，有益于进1步扩大内地中高级鞋履市场的业务。
爱特丽皮革与卖方那树生、余宗飞及中网载线控股有限公司订立体谅备忘录，拟以总价8000万港元收购中网创投（深圳）有限公司全部股权。据悉，目标公司主要在中国从事生产及销售带“Bentley”标识的皮革产品，包括皮革钱包、皮包及皮箱。公司称，订立体谅备忘录及进行建议收购事项（如得以落实）将可令团体的现有皮茄克产品扩充至品牌皮革制品，包括真皮钱包、皮包及皮箱，可扩充团体所提供产品的种类。
特点4：推行多元战略
海澜之家与江苏银行股分有限公司、凯基商业银行股分有限公司及上海2345网络控股团体股分有限公司共同发起设立江苏苏银凯基消费金融有限公司（筹）。本次投资完成后，海澜之家称，公司拟以自有资金出资参与发起设立消费金融公司，将消费金融与公司现有业务场景进行结合，为消费者提供消费贷款等多样化的金融产品和增值服务，增强公司盈利能力。
9牧王与上海慕华金誉股权投资管理合伙企业（有限合伙）签署了《杭州慕华股权投资基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，投资于文化教育及其衍生行业、新兴产业。
金发拉比与广州市金琳康股权投资有限公司、王淼、孔志卫、陈增南等合伙人共同发起设立广东加康医疗投资中心（有限合伙）。金发拉比称，公司参与加康医疗合伙企业的投资，目的在于拓展公司产业链的战略布局，使公司产业链的布局延伸到母婴健康领域，加快公司母婴健康产业布局。
千百度6.2亿港元购入幼儿教育业务伊顿国际近半股权。商赢环球打造“健身+”生态重塑，有助于公司大消费战略推动，拓宽公司的盈利渠道。
特点5：定位年轻时尚
安踏旗下全资附属公司ANKO已与韩国顶尖专业户外品牌Kolon签订合资协议，双方将成立合资团体，双方各占50%股权。KOLON SPORT定位在于想捉住中国年轻消费者的心。在如今品牌年轻化的趋势下，Kolon的加入仿佛给安踏增加了更多活力，二者的结合能够产生的“化学反应”值得关注。
贵人鸟收购名鞋库也是针对目前的主要时尚群体的消费习惯。山东如意收购雅格狮丹，继续时尚高端。7匹狼投资Karl Lagerfeld80.1%的股权及对应的股东贷款。如本次品牌运作成功，将为7匹狼往市场广阔的轻奢服装领域打开窗口。
特点6：并购继续活跃
纵观2017年8个月以来的并购事件，可以看出，服装产业资本投资并购活跃程度不减，并有可能进1步加速，背后大致有几个缘由，1是服装产业转型程度不断深化，行业结构变动加快，典型案例如百丽国际私有化，1些“老牌”的服装上市企业或对服装业务进行重组、拆分、退出或聚焦，如红豆股分聚焦主业等。
另外一方面，资本市场政策也在起到推波助澜的作用，比如说IPO发行速度的加快，1些服装新股或次新股上市以后亦有通过资本平台加快转型升级、拓展主业的计划或预期，投资并购是其中1个重要手段；另外，比如此前发布的再融资新政，并购重组的配套融资不受18个月限制的影响，这些都可能使得服装企业1部份再融资需求转为并购需求。另外，全部产业的市场环境也在产生变化，比如电商的发展致使渠道的变化和升级，消费升级和板块轮动使得母婴和童装成为服装细分产业的“当红炸子鸡”，和1些新的消费需求和消费场景的出现，等等。
在这些大环境的影响和推动下，作为传统产业的1部份，很多服装上市企业利用资本平台，通过投资、并购、重组等手段，加快转型升级、行业整合、产业链扩大的步伐，推行本身的转型升级战略。未来，这1趋势仍将继续乃至加速。
